财经研究

2014, v.40;No.394(09) 62-72

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劳动保护、经营弹性与银行借款契约
Labor Protection,Operating Flexibility and Bank Borrowing Contracts

陈德球;胡晴;梁媛;

摘要(Abstract):

法律制度是影响信贷市场发展的重要因素。中国从2008年开始实施的新《劳动合同法》是否会改变原有因素对信贷资源配置的作用效果?文章以新《劳动合同法》来界定劳动保护水平的变化,以2003-2012年上市公司为研究样本,考察了劳动力市场对企业与银行之间信贷契约关系的影响。研究发现,加强劳动保护提高了企业与银行之间信贷契约的标准,企业获得的借款规模和长期借款比例降低,而借款成本和担保借款比例提高,这种影响在劳动密集型企业中更加显著。文章进一步研究发现,劳动保护水平与银行借款契约标准之间的正相关性在具有政治关系、终极产权为国有股权以及法律保护水平较高地区的企业中会降低。劳动保护影响企业融资契约的可能机制是,加强劳动保护降低了企业的经营弹性,导致其财务风险增大。因此,在加强劳动保护后,银行会提高贷款合约的担保要求以降低风险和减少利益损失。

关键词(KeyWords): 劳动保护;银行借款;经营弹性

Abstract:

Keywords:

基金项目(Foundation): 国家自然科学基金项目(71102076、71372060、71272041、71272221);; 对外经济贸易大学中央高校基本科研业务费专项资金(2013YQ03、CXTD5-02);; 北京市哲学社会科学规划研究基地特别委托项目(13JDJGD006);; 对外经济贸易大学学科建设专项经费(XK2014201)

作者(Author): 陈德球;胡晴;梁媛;

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