财经研究

2013, v.39;No.383(10) 91-105

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管理层为何自愿披露劳动力成本上涨风险信息?——来自中国上市公司的经验证据
Why Does Top Management Voluntarily Disclose the Information of Risks of Increasing Labor Costs? Evidence from Listed Companies in China

黎文靖;杨丹;

摘要(Abstract):

文章通过选取我国九个劳动密集型行业,分析了上市公司管理层自愿披露劳动力成本上涨风险信息的动机和经济后果。结果表明:(1)业绩较差、董事长和总经理两职分离的民营上市公司管理层更愿意主动披露劳动力成本上涨风险信息,表明民营企业管理层可能通过自愿披露劳动力成本上涨风险信息来"解释"较差的业绩以满足考核要求;(2)自愿披露劳动力成本上涨风险的民营上市公司管理层薪酬较高,表明管理层通过自愿信息披露来获得较高的报酬;(3)管理层自愿披露劳动力成本上涨风险信息会降低公司市场价值,而且在国有企业与民营企业之间不存在显著差异,这说明劳动力成本上涨风险信息对于投资者的估值决策具有重要意义,而且投资者无法识别民营企业管理层的选择性信息披露行为。

关键词(KeyWords): 自愿信息披露;劳动力成本上涨风险;“解释”动机;管理层薪酬;民营上市公司

Abstract:

Keywords:

基金项目(Foundation): 国家自然科学基金项目(71372167);; 暨南大学科研创新培育基金项目(12JNQM004)的资助

作者(Author): 黎文靖;杨丹;

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参考文献(References):

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