财经研究

2004, (03) 19-30

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我国货币政策传导机制的实证分析
An Empirical Analysis of the Transmission Mechanism of Monetary Policy in China

孙明华

摘要(Abstract):

理论上货币政策的传导主要有货币渠道和信贷渠道两种途径,但国内学者对于不同渠道的货币政策传导效果存在一定的分歧。本文运用单位根检验、协整检验、格兰杰因果关系检验、向量自回归模型等技术,对我国从1994年第一季度至2003年第一季度期间的货币政策传导机制进行实证分析,从而找出M1、LOAN和GDP以及M2、LOAN和GDP之间的稳定关系,证明了目前在我国,货币政策是通过货币渠道而不是信贷渠道对实体经济产生影响的。

关键词(KeyWords): 货币政策;传导机制;货币渠道;信贷渠道

Abstract:

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基金项目(Foundation):

作者(Author): 孙明华

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